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英镑策略:1.2820区域做多,止损1.2770,目标1.2880,1.2930【今日重点关注的财经数据与事件】2019年5月16日周四①09:30澳大利亚4月季调后失业率②09:30国家统计局发布70个大中城市住宅销售价格月报③13:30法国第一季度ILO失业率

第一,大势不改,我国亟需提升直接融资占比,以更加开放、兼容的金融体系融入全球。长期以来我国融资体系以信贷和类信贷融资为主,在金融去杠杆的大环境下,类信贷的表外融资(信托贷款、委托贷款、承兑汇票)持续受到压降,但年初至今新增间接融资(信贷+类信贷)占比依然高达85.4%。相反,17年货币政策转向推高企业发债利率中枢,新增直接融资比重显著从高位回落,间接融资的主力地位不断被强化,这本质上是传统商业银行信贷思路主导的金融体系。这与欧美成熟的金融市场相比却大相径庭,英美两国直接融资占比分别超过70%和80%,结合第一节案例我们也不难发现新经济部门的发展更多依赖于直接融资,尤其是股权融资,但当前我国股权融资在社融中的占比不到4%。2017年全国金融工作会议明确指出“要把发展直接融资放在重要位置”,事实上这也恰好侧面验证了我国正处在经济转型的关键时期,新经济部门正在不断涌现,从国际角度来看,新经济部门向来与直接融资同步而生,这在美国和日本体现得更为明显。以史为鉴,万物发展皆有因,我们判断当下时机便是我国深化金融开放的黄金时期,以开放促进金融体系改革,直融大发展已是金融开放的必经之路。

在规划建设过程中,一些新城往往是原有城市形态的复制,新城建设并没有解决已有的矛盾,而且产生很多新的问题。在推进新型城镇化过程中,新区新城的开发和建设,应该不仅是扩张城市空间增量,更应是引领中国城镇化的道路创新变革。比如,成都在此次规划建设东部新城时,提出要实现三个转变,即转变营城思路、发展方式和建管模式。强调注重遵循城市建设发展规律,坚持“宁可慢一点,也要好一点”,既审慎布局、循序渐进,又勇于探索、先行先试。同时,注重把握科学营城的定力和时序。

第九城市未完成2亿美元注资事实上,自从与FF建立合资公司以来,第九城市便开始加速布局新能源,布局范围从电动车生产制造、充电运营平台到电池管理系统供应商。公开资料显示,5月27日,第九城市宣布通过旗下子公司和充电桩运营平台深圳驿普乐氏科技有限公司(以下简称驿普乐氏)签署合资协议,双方共同成立合资公司。

与传统经济相比,新经济自身特征决定了其必须由直接融资支撑,未来新经济占比提升将带来直接融资尤其权益类资产占比的提升。与过去的传统经济如房地产、基建等行业相比,参考本文第一部分我们可以发现新经济具备以下特征:一是轻资产,公司最重要的一般为无形资产如知识产权等,而只有少量可抵押资产或甚至无抵押;二是所处发展阶段一般为早期成长期,因此基本无信用背书;三是较高风险、无稳定现金流可追踪等经营特征使得公司难以通过银行风控以获得信贷融资。综上,新经济发展需要融资必然依靠直接融资,参照美国发展的融资模式,未来我国新经济在社会经济中的占比逐步提升,这将带动直接融资、特别是权益类资产占比的提升。

第一财经:面对新一轮科技革命和产业变革,你怎么看待新技术给金融行业带来的影响?傅帆:金融科技是未来全球金融发展新的增长点,也是国际金融中心建设竞争的一个焦点。国际集团非常重视科技给中国金融行业带来的影响。从金融稳定理事会的定义来看,金融科技是技术驱动的金融创新,是通过技术的不断进步来改造、升级金融的经营模式、业务流程以及服务实体经济的能力。

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